日期：2026-02-17 07:48:49
看懂毛利率，守住小股本
曾仕强教授常说：“看事情要看根本，做人要做明白人。”这句话放在股市里，再贴切不过。多少人在股市里追涨杀跌，到头来竹篮打水一场空，只因没看清投资的根本。
今天我想和大家聊聊林园的投资智慧。这位从8000元起步的投资者，如今身家百亿，在医药股上斩获百倍收益。他的秘诀是什么？其实就藏在两个关建指标里。
一、毛利率：企业的命根子
林园常说：“毛利率是企业的命根子。”这话听着简单，却藏着大智慧。
他看企业有个铁律：毛利率低于18%的，看都不看。为什么？因为这样的企业赚的是辛苦钱，抗风险能力弱。真正的好企业，毛利率至少要在18%以上，80%以上才算上等。
这让我想起曾教授的话：“水要深才能养大鱼。”高毛利率的企业就像深水潭，根基深厚，经得起风浪。林园投资云南白药就是典型例子，看中的就是它稳定的高毛利率。
更关键的是毛利率的变化趋势。林园特别强调：“毛利率不能降，要稳中趋升。”他总结出一套“土办法”——那就是把毛利率变化吃透，投资就不会出大错。这就像曾教受教我们看人要看本质，企业毛利率的变化就是企业本质的体现。
二、股本大小：财富裂变的玄机
林园第二个看重的指标是股本大小。他有个形象的比喻：“要找婴儿的股本，巨人的品牌。”
什么意思？？？就是公司本身已是行业龙头，品牌响亮，但股本很小。这样的公司有双重放大效应：业绩增长推动股价上涨，股本扩张带来市值倍增。
这让我想起索尼的例子。50年代投资索尼的老太太们，因为索尼从小公司成长为巨头，她们都成了日本最有钱的人。林园投资云南白药也是这个逻辑，当时云南白药市值不到十亿，他看准它会是中国的“索尼”。
林园常说：“小投入大产出才是好生意。”就像开餐厅，投资一百万，能赚一亿才是本事。小股本的公司就是这样的好生意，投入有限，产出无限。
三、守出来的百倍收益
知道这两个指标只是开始，真正的功夫在坚守。林园有三个坚持：
一是跟踪三年才下手。他投资一个公司前，至少要跟踪三年，摸清它的底细。少量买入后继续跟踪，确认没问题才大举买入。这就像曾教授说的“慢就是快”，欲速则不达。
二是守住毛利率生命线。毛利率下降的公司，林园坚决不碰。他投资的医药股，毛利率都稳定趋升。这需要定力，就像曾教授教我们的“守得云开见月明”。
三是享受复合增长。林园说：“财富增长就是复合的。”他计划用30年复制100个林园，从8000元起步成为亿万富翁。这需要时间，但时间会给坚守者丰厚回报。
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结语：投资的根本是守拙
林园的投资智慧，说到底就是守拙。守住高毛利率的企业，守住小股本的龙头，守住时间带来的复合增长。
这让我想起曾仕强教授的话：“聪明人下笨功夫，才是真聪明。”在股市里追涨杀跌看似聪明，实则是小聪明；守住根本，看似笨拙，实则是大智慧。
二十年百倍收益，不是靠运气，而是靠看懂根本，守住根本。毛利率是企业的命，小股本是大收益的根。看懂这两个指标，守住这两个根本，时间自然会给你丰厚回报。
投资如做人，根本守住了，路就不会走偏。这或许就是林园给我们的最大启示！！
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